Opeando en IBEX35

Los contratos de futuros se pueden establecer sobre los mas variados bienes, tales como productos agrícolas, materias primas, tipos de interés, etc. A los contratos de futuros que tienen por activo subyacente a un activo financiero se les conoce como futuros financieros. Luego los posibles activos subyacentes de los contratos de futuros financieros son títulos de renta fija, títulos de renta variable, divisas o índices bursátiles. Un contrato de futuros sobre un índice bursátil es una obligación de entregar o recibir, al vencimiento del contrato, el valor de una cesta de acciones que componen el índice bursátil al precio convenido en el momento de negociar el contrato. El beneficio o la perdida del que compra un contrato de futuros, vienen determinada por el precio que se tiene para ese índice el contrato de futuros el día de su compra, y el que realmente tenga el indicador bursátil en el momento de su vencimiento. El único contrato de futuros sobre renta variable que existe en España es el que tiene por subyacente al Ibex 35, el cual se negocia a través de Meff Renta Variable que es el responsable del Mercado Oficial de Futuros Financieros en España. El Ibex 35 es el índice oficial del mercado continuo de las bolsas españolas. El contrato de futuros sobre el Ibex 35 tiene las siguientes características: El activo subyacente es el Ibex 35. El multiplicador es 1.000 pesetas, este multiplicador es la cantidad por la que se multiplica el índice Ibex 35 para obtener su valor monetario, por tanto cada punto (tick) que sube o baja el Ibex 35 tiene un valor de 1.000 pesetas. El nominal del contrato se obtiene multiplicando el índice Ibex 35 por el multiplicador. La fecha de vencimiento es el tercer viernes de todos los meses, negociándose en todo momento, al menos, los tres vencimientos correlativos más próximos. La cotización del contrato es en puntos enteros del índice, con una fluctuación mínima de un punto (tick), no existiendo fluctuación máxima. El horario de negociación se inicia a las 10.00 horas y finaliza a las 17.15 horas. La liquidación de los contratos de futuros del Ibex 35 se hace exclusivamente por diferencias, ya que al ser el Ibex 35 un índice, no es susceptible de entrega física. Meff Renta Variable realiza la liquidación diaria de pérdidas y ganancias en los contratos de futuros abiertos, y procede a cargar o abonar las pérdidas o ganancias realizadas durante el día a los titulares de contratos abiertos. Este sistema permite que las carteras de futuros están valorados en todo momento al precio de liquidación de la ultima sesión. La garantía de las operaciones con contratos de futuros la asume Meff Renta Variable en su función de cámara de compensación. Para compensar este riesgo, se exige al inversor un pago en concepto de deposito de garantía en el momento de comprar o vender un contrato (abrir el contrato). Este deposito de garantía es una cantidad fija de 375.000 Ptas. por cada contrato de futuro comprado o vendido, que se retorna en el momento de liquidar el contrato (cerrar el contrato). Habitualmente el intermediario financiero exige garantías complementarias según la evolución del Ibex 35. Para tener una referencia de cual debe ser la cotización teórica del contrato de futuro respecto al contado es preciso calcular su valor teórico. El valor teórico de un contrato de futuros sobre el Ibex 35 es el valor real del Ibex 35 en el mercado al contado más los intereses que devengaría este dinero hasta la fecha de vencimiento del contrato de futuros. Es decir, el valor teórico de un contrato de futuros sobre el Ibex 35, es el valor equivalente a una cesta de valores que replicase al Ibex 35 comprada con dinero prestado al tipo de interés del mercado. El calculo matemático de este valor teórico se realiza fácilmente aplicando al formula del interés simple, pero hay que tener en cuenta importantes salvedades que distorsionan el valor teórico real. Hay que tener en cuenta el hecho de que el Ibex 35 es un índice que no se ajusta por dividendos, lo que supone un recorte del índice cuando los títulos que lo componen reparten dividendos, ya que en le momento de realizarse el pago de los mismos, el mercado los suele descontar del valor de la cotización. En la práctica, también hay que tener en cuenta las comisiones de los intermediarios financieros, e incluso hay que tener en cuenta si la liquidez del mercado al contado permite comprar o vender grandes cestas de acciones sin influir apreciablemente en las cotizaciones.

Forex La importancia del Stop Loss

Primero que nada, si eres nuevo en Forex, tal vez quisieras pasar por mi primer post que detalla una manera de comenzar en esto ... al menos así es como yo empecé: 

Vamos a resaltar que el Stop Loss no es una función propia de Forex, sino que aplica a todo mercado, pero como por el momento me voy a centrar en el mercado de divisas, lo asocio con el mismo. 

Pero qué es el Stop Loss? 

Stop Loss, como bien lo indican estas dos palabras, su significado es: Parar de Perder 

Es una marca que nosotros definimos en el sistema de trading que indica que al llegar a X cantidad de pérdida, la operación se cerrará automáticamente. 

Puede ser definido en cantidad de pips o bien en un precio que será hasta donde aceptaremos perder. 

 En bolsa este sistema es utilizado principalmente por aquellos inversores a corto plazo que intentan vaticinar alzas y bajas de forma inmediata y normalmente deshacen sus operaciones en un tiempo breve. Con el sistema de crédito al mercado es imprescindible seguir las cotizaciones muy de cerca, fijando stop loss muy rígidos que en caso de error en el pronostico permita cortar las perdidas con rapidez
En el lado positivo de las operaciones con crédito al mercado, este apalancamiento de tres a uno permite multiplicar por tres los beneficios que se pueden obtener en una operación acertada, pero por el lado negativo se asume un riesgo tres veces mayor si las predicciones resultan al final equivocadas. Por ejemplo en una compra a crédito, una caída del treinta por ciento en la cotización de un titulo, representa la perdida casi total de la inversión, debido al apalancamiento de tres a uno; además el simple descenso del diez por ciento de la cotización, obliga al inversor a aportar una garantía complementaria, y en el caso de que no disponga de efectivo para cubrirla, se procede a su venta automática a precios de mercado, con lo cual pierde la posibilidad de aprovecharse de una posterior recuperación de los precios.

Todo debe ir en armonía, si para una operación en particular, el sistema nos está exigiendo 100 pips de Stop Loss, pero eso nos trae malestar emocional, debemos dejar pasar dicha operación. No hay que operar en estado de incomodidad. 

¿Es necesario poner Stop Loss? 

Qué pregunta!. Hay gente que no lo pone, y hay gente que piensa que solo sirve para que el sistema te saque a cada rato y te origine montones de pequeñas pérdidas. 

Es verdad que les va a pasar muchísimas veces que el precio toca el Stop Loss y luego se da la vuelta en sus caras. Si ... a todos nos pasa eso!. Pero ... qué pasa si el precio no se da vuelta y seguimos acumulando y acumulando pérdidas?. Y qué pasa si después cae una noticia y hace que el precio siga en nuestra contra a pasos agigantados?. 

Métanse esto en la cabeza: NUNCA puede faltar el Stop Loss en ninguna operación que hagan. Es lo que les va a asegurar mantenerse con vida tras una mala desición. Es preferible caer y volver a levantarse, que caer indefinidamente en una agonía que no termina más.

Por: Rodrigo Cabezas

Fabulosas estrategias para invertir en forex

Las opciones permiten crear una gran variedad de posiciones frente al riesgo. Las principales estrategias se pueden clasificar en posiciones básicas y complejas (especulativas). Las posiciones básicas, son aquellas en las que se realiza una sola operación sin ningún tipo de cobertura (Long Call, Short Call, Long Put y Short Put), las cuales ya fueron analizadas en el capitulo anterior.

Las posiciones complejas o especulativas se pueden clasificar a su vez en tres clases. Posiciones de cobertura (hedge) en las que se toman posiciones en acciones y opciones referidas al mismo subyacente. Posiciones diferenciales (spread) en las que se toman posiciones en combinaciones de opciones con diferentes strike pero del mismo tipo (Call o Put). Posiciones combinadas en las que se toman posiciones en opciones totalmente diferentes.

En el capitulo anterior ya fueron analizadas las posiciones básicas, y también se adelantaron algunos ejemplos de posiciones complejas, como la Cobertura con Put y Covered Call (posiciones de cobertura); Bull Spread (posición diferencial); y Straddle comprado (posición combinada). A continuación analizaremos estas tres posiciones complejas de forma sistemática y con mas detalle.
 

Entrar y salir rapido del Forex es una movimiento de supervivencia

La apremiante necesidad de los gestores del capital de reportar beneficios, la seguridad que reporta los beneficios inmediatos, y muchas mas consideraciones, conducen a que con demasiada frecuencia el análisis y las expectativas a corto plazo se aparten de las expectativas a largo plazo. Deben destacarse tres metodologías en el análisis a corto plazo: Indicadores de coyuntura, flujos de liquidez; y modelos matemáticos.

Los indicadores de coyuntura se basan en los indicadores económicos y empresariales que publican las instituciones economías (FMI, etc.). Los flujos de liquidez y su distribución en los distintos mercados financieros afecta directamente a las cotizaciones, pues lógicamente si la oferta (papel) se mantiene constante, al aumentar la demanda (dinero) el punto de equilibrio se fija mas alto. Finalmente los modelos matemáticos se basan en las relaciones históricas observadas (análisis de series temporales) que producen predicciones sobre el mercado en general y las relaciones sobre un sólo valor y ciertas variables e indicadores. Por ejemplo, la relación entre el precio del zinc y Asturiana de Zinc.

Las necesidades de los intermediarios del mercado, la apremiante necesidad de los gestores del capital de reportar beneficios, la seguridad que reporta los beneficios inmediatos, y muchas mas consideraciones, conducen a que con demasiada frecuencia el análisis y las expectativas a corto plazo se aparten de las expectativas a largo plazo. Deben destacarse tres metodologías en el análisis a corto plazo: Indicadores de coyuntura, flujos de liquidez; y modelos matemáticos.
Los indicadores de coyuntura se basan en los indicadores económicos y empresariales que publican las instituciones economías (FMI, etc.). Los flujos de liquidez y su distribución en los distintos mercados financieros afecta directamente a las cotizaciones, pues lógicamente si la oferta (papel) se mantiene constante, al aumentar la demanda (dinero) el punto de equilibrio se fija mas alto. Finalmente los modelos matemáticos se basan en las relaciones históricas observadas (análisis de series temporales) que producen predicciones sobre el mercado en general y las relaciones sobre un sólo valor y ciertas variables e indicadores. Por ejemplo, la relación entre el precio del zinc y Asturiana de Zinc.
 
Por: Rodrigo Cabezas

El Mercado siempre tiene la razon

Se trata de una regla de oro que debe ser entendida siempre libre de las emociones.

  Se sienten bien con el ciclo en el que están inmersos, y toman más y más riesgos. Terminan exhibiendo cada vez más codicia hasta que se llega al extremo… y el ciclo termina. ¿La vida? Sí, pero también el ciclo natural de los negocios en el capitalismo de mercado. Los mercados son manejados por extremos, al igual que en la vida.

 Para entender estos flujos es necesario conocer los participes del mercado bursátil, así como las razones que determinan sus decisiones de inversión.


Los principales participes del mercado bursátil español son los inversores extranjeros, las familias españolas, los inversores institucionales nacionales, y el sector público nacional.

Los inversores extranjeros, son en su mayoría inversores institucionales que mueven rápidamente su dinero (hot money) en busca del país más rentable. Mueven su dinero con rapidez y profesionalidad y son causa de muchos movimientos secundarios. Es un sector en continuo crecimiento.

Las familias españolas, son el segundo participe en importancia de las bolsas españolas. Las familias a título individual eran, hasta los años ochenta, el principal participe de la bolsa. A partir de estas fechas la aparición de la deuda publica, y la popularización de los fondos de inversión redujo la participación directa de las familias en bolsa. Ahora, en un entorno de tipos de interés a la baja, la inversión directa de las familias españolas en bolsa está aumentando de nuevo.

La inversión institucional nacional, está formada por los bancos, las cajas, las compañías de seguros y los fondos de inversión. En los bancos y las cajas el peso de sus inversiones en renta variable ha aumentado en los últimos años, en la medida en que los tipos de interés se han ido reduciendo. Este proceso ha sido especialmente acusado en las tomas de participaciones en las empresas industriales más representativas de nuestro mercado (Telefónica, Endesa, Repsol, etc.). Las compañías de seguros han estado siempre

presentes en la renta variable. La razón es la necesidad de casar sus provisiones y reservas matemáticas con activos de larga duración. Suelen ser inversores a muy largo plazo. Los fondos de inversión, no han empezado a tener un peso relevante en las bolsas españolas hasta 1996. Son el principal protagonista de la liquidez de nuestros mercados en los últimos años, aunque su peso en nuestros mercados de renta variable todavía es muy reducido si lo comparamos con otros países de nuestro entorno.

El sector público es el único participe del mercado que ha reducido su peso como accionista, debido a las sucesivas ofertas publicas de venta (OPV), que han trasladado sus títulos principalmente a las familias y a las instituciones.

La progresiva complejidad de los mercados bursátiles, está introduciendo nuevos instrumentos financieros que poco a poco ganan peso y presencia en sus flujos de liquidez. En este sentido se deben mencionar las operaciones de crédito al mercado y los productos derivados (opciones y futuros). Por último, cabe destacar la aparición en los últimos años de los programas de recompra de acciones, que ponen en marcha las sociedades cotizadas, que optan por retirar acciones del mercado mediante su recompra y amortización, buscando maximizar la rentabilidad de sus recursos propios.

Por: Rodrigo Cabezas

Operaciones Financieras

OPCIONES FINANCIERAS
Una opción es un contrato que otorga a su poseedor el derecho, pero no la obligación, a comprar o a vender un bien a un precio y en una fecha determinada. Hay dos precios diferentes en una opción. El precio al que se compra o vende la opción, que se llama prima; y el precio al que da derecho a comprar o vender el subyacente de la opción que se llama precio del ejercicio (strike). Es decir por el pago de la prima en el presente tienes derecho a realizar un strike en el futuro.
Los activos subyacentes de las opciones, son muy diversos (divisas, tipos de interés, índices, acciones, materias primas, e incluso futuros). El primer mercado organizado de opciones estandarizadas fue el Chicago Board of Trade, que se creó en 1.973, con el objetivo negociar opciones de sociedades que cotizasen en bolsa, es decir opciones financieras.

TIPOS DE OPCIONES 
El precio de una opción se llama prima. Toda opción se caracteriza por cuatro elementos fundamentales: el tipo de opción, el subyacente, la fecha de vencimiento y el precio de ejercicio (strike). Existen dos tipos de opciones: la opción de compra (Call) y la opción de venta (Put).
Una opción de compra (Call option) es un contrato por el que el comprador, mediante el pago de una prima, adquiere el derecho, pero no la obligación, de comprar un determinado activo (activo subyacente), a un precio determinado (precio de ejercicio o strike) en una fecha determinada. Por su parte, el vendedor de una opción de compra (Call) tendrá la obligación de vender el activo subyacente en la fecha determinada y al precio acordado, si el comprador decide ejercer la opción.
Una opción de venta (Put option) es un contrato por el que el comprador, mediante el pago de una prima, adquiere el derecho, pero no la obligación, de vender un determinado activo, a un precio determinado y en una fecha determinada. Por su parte, el vendedor de una opción de venta (Put), tendrá la obligación de comprar el activo subyacente, en la fecha determinada y al precio acordado, si el comprador decide ejercer la opción.

POSICIONES EN LAS OPCIONES
Tanto en las opciones de compra (Call), como en las opciones de venta (Put), se pueden tomar posiciones de compra o de venta, es decir se pueden comprar o se pueden vender. En la terminología del mercado, a los que están en posiciones de compra o son compradores, se dice que están largos (Long) y a los que están en posiciones de venta o son vendedores, se dicen que están cortos (Short).
De la existencia de estos dos tipos de opciones y dos tipos de posiciones, se desprende que existen cuatro tipos diferentes de operaciones en el mercado de opciones: comprar una opción de compra (posición Long Call); vender una opción de compra (posición Short Call); comprar una opción de venta (posición Long Put); y vender una opción de venta (posición Long Put). Estas operaciones tienen diferentes niveles de riesgo, según se actúe como comprador (Long) de opciones (Call y Put) o como vendedor (Short) de opciones (Call y Put).
La compra de opciones (Long Call y Long Put), otorga a sus poseedores un derecho, que ejercitarán si consideran conveniente. Los compradores de calls ejercitarán su derecho solo si obtienen beneficio, es decir si el precio del activo subyacente, en el vencimiento del contrato, es superior al precio de ejercicio o strike de sus opciones. Por su parte los compradores de puts, por el contrario, ejercitarán el suyo solo si el precio del activo subyacente es inferior al strike de sus opciones.
La venta de opciones (Short Call y Short Put), obliga a sus poseedores, a cambio de recibir el importe de la opción o prima, a vender en las opciones Call o a comprar en las opciones Put el activo subyacente, a un determinado precio, siempre y cuando el comprador de dichas opciones desee ejercitar su derecho. 

Es decir los compradores de opciones tienen el derecho de ejercitar sus opciones, mientras que los vendedores tienen la obligación de ejercitarlas siempre que el comprador se lo exija. Hay que distinguir con claridad los conceptos entre tipos de opción: opción de compra (Call) y opción de venta (Put) y tipos de posición: posición compradora o larga (Long) y posición vendedora o corta (Short), Diferenciar los conceptos entre tipos de opción y tipos de operación es fundamental para interpretar correctamente toda la operativa relacionada con las opciones.